XTZ -国外共识比肩柚子,POS大潮悄然来袭?| 币橙评测

8 个月前 · 币橙评测



Tezos

83.24


项目概述:

Tezos源于古希腊语中的智能合约,它是一个使用LPoS共识的数字联邦,可以实现自我进化、形式验证,旨在解决传统区块链硬分叉、资源浪费、智能合约简陋等问题,聚焦链上治理从而实现较高的去中心化程度。


项目特点:

LPoS(DPoS)共识

自我进化

形式验证

社区自治


XTZ信息:

研发团队:Tezos团队DLS公司

发布时间:20177

发行总量:当前7.88亿,每年通胀约5%

已流通量:6.63亿

共识机制:LPoS(广义DPoS

发行平台:Tezos



总评:

投资价值投资者可以密切关注其项目开发情况,开发完成度的提升一定能促使币价的上涨。如果项目成功落地,Tezos必将带来巨量收益。


团队方面:夫妻开店炒掉管帐的,白皮书匿名,预言以太坊发币大爆发,团队内讧陷入诉讼。年轻人的问题是问题么,成长能解决一切,虽然干活慢了点。


社区运营:博客类平台的热度非常高,像Twitter。社群和社区的人数,活跃度较高受制于政策,微信并未有官方公众号与社区,中国用户参与度有所限制。但总体社区建设良好


技术方面:Tezos最大的创新点在于其链上治理和去中心化程度达到了相当高的水平。但PoS共识、自我修正(链上治理)、形式验证等概念现在已经比较普遍,对链上治理的过度执着使Tezos在其它方面和主流公链相比失去了许多优势。


风险方面:Tezos注重技术发展,国内知名度不高。

XTZ维度分数占比图


一 投资价值(权重27% * (44.25+8.5+20+12.75)  =23.09 币橙网社区:Melo)


1. 通证(权重50% *33.25+9+23.75+22.5= 44.25)


1.1 通证分配模型(权重35% *95 =33.25)


Tezos项目的代币总数上不封顶,因此无法得知总份额数。在2017年的ICO筹资活动中,项目以5000 XTZ/BTC+奖励(具体方式数额如下图)的形式共募资超2.3亿美元。



除此以外,10%的代币属于基金会,10%的代币属于开发人员,一部分约89万美元代币属于早期项目支持者,另一小部分约42万美元代币用于PR和开发人员奖励等行为。总体来看,通证分配较为合理。


1.2 资金监管&法务合规性(权重15% * 60 = 9)


Tezos拥有自己的基金会,其资金都交由基金会打理。但鉴于早期项目创始人亚瑟夫妇与前基金会主席Gevers的闹剧纠纷,其监管与法务合规性存在一定缺陷。尽管目前基金会由Tezos社区成员打理,这方面问题仍旧需要被重视。另外,基金会的信息披露与更新不定期且不够及时。


1.3 流通水平(权重25% * 95=23.75)


基金会和开发团队的共计20%的代币份额将被锁仓4年并且逐步释放。(每个月可以行权一次)


该方案总体比较合理,对整体价格不会造成过分影响。





截止到2019321日,XTZ流通率为100%,总流通市值超过3.7亿美元(虚拟货币市值榜排名第21)。XTZ共登陆了12家交易所,交易平台覆盖率较高。其交易主要集中在UEXBitMaxGate.ioKraken四家交易所,都较为知名。其主要交易对为USDTBTC。目前XTZ在海外市场的热度远高于国内,比如,火币上的交易量仅占其总交易量的0.31%。因此,随着其国内知名度的提升,XTZ的交易量还将继续上涨。


近期,XTZ价格上涨明显:320日,一天的涨幅高达17.07%。在过去一周时间里,其涨幅更是超过35%,投资回报率(ROI)高达30%以上。注:本报告发布当日XTZ再次上涨近30%


1.4持币地址(权重25% * 90=22.5)



截止2019322日,Tezos持币账户共246669个,数量较多,但和市场头部创新公链相比(EOS 63万、波场141万),仍有差距。筹码分配集中度一般。


2. 估值(权重10% *85 = 8.5)


主流DPoS项目估值情况图所示。



名称
EOSEOS
BitSharesBTS
LiskLSK
ArkARK
共识
DPoS
DPoS
DPoS
DPoS
流通市值
$34亿
$1.39亿
$1.78亿
$6989
24h交易量
$14亿
$6704
$490
$462
Weekly Change
3.63%
4.4%
8.59 %
-1.25%
名称
EOSEOS
BitSharesBTS
LiskLSK
ArkARK


(数据来源:币橙评测)


DPoS项目有其技术局限性,最好的例子就是EOS长期处于“落地中”的状态,Tezos的处境大同小异,这也是Tezos的主要缺陷。但是,DPoS项目始终拥有一定数量的用户群和支持者,技术上也拥有巨大的发展潜力。从近期表现来看,DPoS类项目受到投资者青睐且大都处于上涨态势,而XTZ更是该板块内的领涨项目。更重要的是,XTZ交易市场尚未饱和,交易量仍有上升空间。加上近期数字货币市场回暖的态势,XTZ市值进一步提升的潜力仍在。



另外,XTZ拥有领先的技术概念:自我修复,自我升级,自我迭代,自我进化;在全球范围内都拥有真实活跃热度的社区;以及大资金的背书。这些都为它的估值增添砝码。

 

3. 市场分析



DPoS类项目从EOS时期开始就一直吸引着大家的目光,但是也带来了漫长的等待和一次次的失望。技术上,项目能否落地始终是该类项目能否迎来质变的关键所在。但在市场上,这类项目始终享受着资本的青睐。从EOS的天价ICOXTZ2017年成为当时的募资冠军(约2.3亿美元)。尽管XTZ也存在项目落地进程迟缓的问题,但其市值在大半年内保持稳定,且在近期


迅速提升。


4. 未来发展前景(权重15% * 85 =12.75分)


Tezos是一个非常有发展前景的项目,其良好的社群,团队和成熟的发展理念都为它加分不少。唯一需要担心的是其技术可行性,即项目落地情况。从2017年的明星项目至今,Tezos尚未给投资者带来一款富有竞争力的产品,其进度之迟缓考验着人们的耐心。投资者可以密切关注其项目开发情况,开发完成度的提升一定能促使币价的上涨。如果项目成功落地,Tezos必将带来巨量收益。


另外,Tezos同样受到整个加密货币市场走势的影响。尤其在近期暴力拉升的情况下,投资者要谨防回落危险。


长期来看,我对该项目的市场形势持乐观态度,对其技术持保守态度。


二 团队与资方(权重20%* 42.5+ 33+ 12= 18 币橙网社区: 赵玉涛)



1. 团队信息(权重50% * 32+ 30+ 27= 44.5)


1.1 创始人权重 35%*90=32分)



亚瑟·布雷特曼,18岁时就赢得了法国在“国际信息学奥林匹克运动会”上的第一枚奖章。毕业后,Arthur 先后在Google X担任研究工程师,在高盛担任量化分析师。后和小自己8岁,刚毕业且极具美貌和智慧的妹子(对XTZ态度暧昧,但不得不夫唱妇随,提醒“虽然早起的鸟儿有虫吃,但是第二只老鼠才能吃到奶酪。”)成婚。发表白皮书时使用了化名,美国金融业监管局对其处罚两年内禁止进入证券业,随后团队陷入困境,进展缓


慢和资金使用不透明。


评:复合型的都是人才数学、计算机以及物理学均覆盖,特别是她找的老婆。她从小阅读华尔街日报,就读女子天主教高中,会打高尔夫球,恋爱时周末改进弩炮的弹射器而不是吃鸡逛街。


1.2核心成员(权重35% * 85 = 31.5)



核心成员
学业经历
职业经历
代表成就
Arthur Breitaman
纽约大学
Google\高盛
Google 研究工程师/高盛量化分析师
Kathleen breiteman
美国纽康奈尔大学
华尔街日报
华人街日报研究员/R3 CEV创业公司战略顾问
Ryan Jsperson
美国杜克大学
Divvypay
金融科技公司所首席运营官,软件解决方案公司创始人


(数据来源:币橙评测)


评:CEO知识面广,内助也贤,但经验缺乏导致项目进展缓慢,团队只会用小众语言编程合作面狭窄,代码停更达一年,都融资到了大把的钱还有啥担心的呢。


1.3经历(权重30% * 90 = 27)



CEO经验差点,没管理过公司,老婆智慧但也刚毕业不久,前基金会主席帮以太坊发过币融资一流,但老给自己发钱,还不让老板方便使用。


2. 资方信息(权重35% * 95 = 33.25)



主要投资机构
管理规模
投资案例
描述
顶级交易所等
/
未公开
未公开传闻是coinbase
蒂姆德雷珀
/
TeslaSpaceXTwitterYahoo、百度、分众传媒
硅谷投资教父,出身风头世家。红衫级别
千方基金
首期募资5000万元


IOTANEMETPNEOXTZVENEOS

著名数字资产投资人点付大头牵头成立


(数据来源:币橙评测)


评:投资机构均为顶级,包含双子星、PolychainTim Drapper等,不过多数未公开,公开的部分也是顶级的,国内的千方基金也是区块链圈的知名资本,教父级的投资者看起案例就知道其实力。


3. 合作伙伴(权重15% * 80=12)


顾问团队都未公开,合作伙伴就更别说了。


评:不公开怎么背书呢,或许真有难言之隐


社区建设(权重15% * 74.24=11.14 币橙网社区:西西)



图标
名称
关注人数
备注
 
Twitter
3.93
转推一般,活跃度一般
 
Telegram
4169(英)
活跃度较好


-(中)
没有
 
Facebook
181
活跃度很差
 
medium
2400+粉丝
活跃度一般
 
Discord
-
没有
 
微信公众号
-
没有



舆情:XTZ相关信息大多通过官方推特和Medium进行宣传、互动,投资者则主要使用RiotRedditTelegram作为讨论XTZ的交流社区。关于XTZ讨论主要内容为技术进展,评论方向为中立


三 技术与项目进度(权重35%*( 73.67+8.50) = 28.76 来自币橙网社区:Baker)



1. 项目技术(权重90%*17+16+6+28+14.85=73.67)


1.1概念层面(权重20% * 85 = 17)


Tezos是一个基于改良版POS共识机制的公链项目,采用链上投票机制以保证共识的实现、自我修复、自我升级,在理论上降低了分叉的可能性。同时引入了形式验证技术,有助于减少了智能合约编写过程中可能出现的漏洞。


1.2技术实现层面(权重20% * 80= 16)


链上治理:


链上治理是Tezos的核心内容,无论是技术协议还是治理规则,都可以在投票期内通过链上投票的方式实现,通过的提案也可以直接在链上部署,具体实现方式分为三个阶段。


提案者提交一个代表新协议的.ml .mli 文件的 tarball 包的哈希。持币人可能会批准任意数量的所提交协议。


在第一阶段获得最多批准的修改案基础上进行投票。投票


人可以投票反对或者弃权。投弃权的人也按法定人数计算。


如果达到法定人数 (包括明确的弃权),并且修改案达到了80% 的支持率, 那么修改案就会被批准,并替代测试协议。否则它将被否决。假设法定人数达到值为 q,按如下方式更新最小法定人数 Q :  Q 0.8Q + 0.2q.


例如初始法定人数为10000,实际投票人数为20000,则第二次的法定人数变为20000×0.8+10000×0.2=18000,这一公式有助于法定人数实现平滑变化。


假定修改案被批准,则于第三阶段开始的时候在测试网络运行该修改案。Token 持有人将进行第二次投票来确认他们确实想要支持测试协议替代主协议。这也要求一定的法最小投票人数 ,以及 80% 的支持率。


点评:Tezos的技术创新是有目共睹的,但在哲学或者说意识形态层面仍存在一些争议。首先,有人认为“分叉”是一种中性的行为,避免分叉本身就是伪命题。区块链的本质就是一个去中心化账本,基于社群内成员的公式而存在,如果社群内出现了不可调和的矛盾,再强行维护统一没有任何意义,分叉之后反而更有


助于稳定性的实现,分叉是区块链基因中自带的一种“进化方式”。例如从BTC分叉出来的BCH就可以提供更快的转账速度和更低的成本,对生态来说绝非坏事。


其次,纯粹的民主投票容易导致“多数人暴政”。多数人暴政的概念最早由托克维尔在法国民主革命时期提出,他认为民主投票的方式会将多数人的利益绝对置于少数人之上,使得少数人丧失了受尊重权。


两年前的英国脱欧公投正是这种暴政的最好体现,52%的支持者决定了剩下48%的命运。现代民主社会往往会通过分权的方式来避免这种情况的发生,但目前看来Tezos的机制很难保证剩下20%人的权利。以ETH为例,如果当年TheDAO事件中采用投票解决问题,虽然网络不会分叉,但社区内的分歧依然存在,ETC的支持者们更可能的选择是用脚投票——离开社区。


另外值得注意的一点是,虽然新基金会已经放弃了原有的一票否决权,但实际上基金会手中有1/3的选票(Tezos的选票以“Baker”计算),对项目的控制权仍然存在。


共识机制:



Tezos基于POS机制进行挖矿。简单来说,网络中的节点会被随机选出Baker(打包者)和Endorser(背书人),打包者负责打包,并由背书人进行确认。Baker的准入门槛是10000XTZ及相应的硬件设备,不足10000XTZ的用户可以委托给满足要求的Baker,并获得相应奖励(初始年通胀率为5.5%)。此外,BakerEndorser都需要缴纳一笔保证金,如果违规则保证金将被没收。


评:有人把Tezos的共识理解为DPOS,但实际上Tezos的节点是开放的,数量上也远多于DPOS的节点数。这种共识机制的去中心化程度和安全性要高于DPOS,但也会牺牲一部分性能。


可拓展性:

Tezos采用函数式编程语言Michelson作为智能合约语言,便于形式化验证,减少智能合约bug


1.3应用场景(权重10% * 60 =6)


正如前文所述,Tezos的开发重心一直以来都放在链上治理上,其它应用场景并不丰富,而近期项目方在问答中提到的应用场景有以下几点:


1)协调游戏玩家之间的交易,裁决争议。

2)深度复制金融基础设施,重新定位公司与客户的互动方式。

3)创建资产所有权的治理规则。


1.4创新点与痛点(权重35% * 80= 28)


Tezos最大的创新点在于其链上治理和去中心化程度达到了相当高的水平。通过搭建了一个基于 OCaml 语言的协议框架,采用改进的 PoS 共识机制,Tezos可通过自我修正代码实现“自我进化”,Michelson 语言编写智能合约,运用形式化验证技术检验,不仅可减少智能合约编写过程中可能出现的漏洞。



Tezos的缺点也很明显,多数原则本身就不一定是最好的选择,而高度去中心化的链上治理是否必要也还存在疑问。此外,Tezos还存在性能低(TPS40)、开发者学习成本高、生态发展慢等问题。


评:Tezos的观点在2014年提出之初上尚有一定的先进性,但PoS共识、自我修正(链上治理)、形式验证等概念现在已经比较普遍,对链上治理的过度执着使Tezos在其它方面和主流公链相比失去了许多优势。


1.5区块链粘合度(权重15% *  99= 14.85)


Tezos针对过去公链普遍存在的问题提出,在技术架构和治理上均体现了极高的区块链粘合度。

项目进度(权重10%* 22+ 27+ 20+ 16= 8.5)


2.1预计开发周期(权重25% * 90  = 22)


Tezos并没有制定详细路线图,在主网已上线的情况下,未来的发展转向链上治理,目前已完成系统升级首轮投票。如果投票机


制能起到计划的效果,Tezos有望进入发展的快车道。


2.2当前进度与履约能力(权重30% * 90 = 27)


Tezos项目始于2014年并于2017年完成募资,但此后项目卷入法律问题、基金会纠纷等一系列问题,进展十分缓慢,但在解决完这些问题以后Tezos经历了alphanetzeronet两个阶段,目前mainnet已上线,区块高度已突破36万,投票也在按计划进行,履约能力强。


2.3代码提交次数(权重25% *80 =20)


Tezos的代码存储在gitlab上,地址为https://gitlab.com/tezos/,共有10个代码库中,其中最重要的tezos共有2751次提交,178次收藏。从时间来看,过去的几年中Tezos一直在持续更新代码,完成了一系列版本的迭代。



2.4代码提交人数(权重20% * 80 = 16)


截止2019320日,有三人拥有代码提交权限;Arthur B.Benjamin CanouGrégoire Henry。虽然人数不多,但拥有权限的三名开发者具备足够的开发能力且提交频率比较频繁,更具真实性。


说明如果没有开源的情况下还能给分是因为考虑到项目方可

能没有打算开源但是不排除项目方在做事情所以在项目进度这块给出了一个底分


五  风险


技术风险:Tezos 利用投票机制实现协议和节点的共识可以避免区块链的分叉。但这种机制本质上并不能解决社区争议,因为多数原则最终会造成持反对反对意见的人因无法接受新技术或功能而离开系统。


此外,Tezos 采用 Ocaml 作为底层技术语言,利用 Michelson 语言编写智能合约。这两种编程语言均比较小众,对技术人员来说有一定的学习成本,因此技术门槛较高。


舆论风险:XTZ注重技术发展,市场推广能力较弱。官方较少与持币者互动,社群多以持币者自发讨论为主。XTZ公关宣传能力弱,导致较少投资者(尤其是中国投资者)认知项目,不利于项目发展。


总结:经过币橙网社区的详细分析以及汇总,最后得出DCR项目的总得分为83.24分。


【参考资料】

Tezos官网:https://tezos.com

Tezoshttps://tezos.com/static/white_paper-2dc8c02267a8fb86bd67a108199441bf.pdf

Tezos开发者文档:https://tezos.gitlab.io/master/

Tezos区块浏览器:https://tzscan.io/

Tezos中文社区:https://www.tezcn.com


【免责声明】

本报告只作项目分析、解读,仅供阅读者了解、学习资料,不作为投资参考的依据。本报告最终解释权归币橙评测所有。


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